中国汽车市场的出清大幕正式拉开了吗？似乎是。一只靴子在悬了十几个小时之后的终于落地。一汽与广汽重组在昨天夜间终于被广汽的一纸公告证实。广汽集团因为分别在A+H两地上市，在14日早晨卡着A股开盘时间9：30紧急停牌，而港股已在9:20开启竞价，在紧急停牌时已大涨8.64%。这个小乌龙似乎做实了传闻是真。01.央企与地方国企的一次跨纬度联姻在各界翘首以待之下，广汽的正式公告直到近12个小时之后才发出，广汽集团确认已与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》：
为促进地方国企和央企产业资源优化整合，提升上市公司经营效益，公司筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金。经初步测算，本次交易完成后，一汽股份将成为公司第二大和具有战略影响力的股东；本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成本公司实际控制人变更，不构成重组上市。
根据相关规则要求，因本次重组标的涉及境外上市公司，公司本次暂缓披露标的资产名称；后续，公司将按规则要求在重组预案中进行披露。截至本公告披露日，本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据上海证券交易所相关规定，经申请，公司A股股票自2026年9月14日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
一汽是国资委直管的央企，而广汽集团则是广州市属国资委直管的国企，二者差着两个辈分，一南一北，他们的联姻充满了戏剧性。从广汽发布的公告来看，双方的合作内容可以概括为四点：1、广汽与一汽资源整合符合国家政策，在9月11日工信部等九部门印发的《智能网联新能源汽车产业发展「十五五」规划》的第十三项任务中明确提出：严格新建独立新能源汽车企业项目条件，加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，推进汽车生产企业集团化管理改革，并通过市场化、法治化方式推动落后低效产能有序退出。广汽与一汽的资源重组在「智能汽车十五五」规划发布之后三天确认，说明产业政策调整与产业自发调整几乎是同步的。2、此次资源整合不涉及广汽实际控制权变更；但未来会不会没有明确。3、被整合的合资公司大概率是传闻已久的「南北丰田」合并。为什么是南北丰田合并？一是传闻已久。此前，即有传闻称丰田有意推动广汽丰田和一汽丰田两家合资公司销售渠道整合，近年合资品牌随着份额大幅萎缩，双车战略反而成了重复建设，即增加了销售成本，也无法形成有影响的市场声量。南北丰田整合后，成立统一的丰田中国销售公司，可以压缩成本，提升效率。二是，当前一汽集团的合资公司共有三家：一汽-大众汽车有限公司、一汽-丰田汽车有限公司和奥迪一汽新能源汽车有限公司。而广汽集团的合资公司也是三家：广汽本田汽车有限公司、广汽丰田汽车有限公司、广汽日野汽车有限公司。双方产生交集的仅有丰田。而一丰与广丰在人事方面已有多轮调整。7月28日，一汽丰田销售公司总经理聂强在调任红旗品牌后一直没有公布继任人选。与此同时，广汽丰田董事、执行副总经理文大力调回广汽集团总部；原党委委员、副总经理望军转任广汽零部件党委副书记、总经理，并获提名为董事。至今广汽丰田没有公开接任人选。4、广汽以增发A股方式购买一汽合资公司部分股权，同时一汽成为广汽第二大股东。这一点可能会引发不小的歧义，但背后的逻辑其实可能很简单，广汽可能不会全资购买一汽持有的合资公司全部（50%）的股份，而是与一汽以换股的方式让一汽持有广汽的股份。有消息称，广汽将以换股的方式拿下一汽持有的一汽丰田大约25%的股份，这笔交易估计价值约200亿元。最终一汽将持有广汽接近30%股份，跃升第二大股东，排在广州市国资委之后，而广汽集团的实际控制方依然是广州市国资委。
同时南北丰田成立统一的丰田（中国）销售公司，新销售公司丰田将占股50%，一汽占股25%，广汽占股25%。
不过这一方案是否为最终安排可能还存在变数。
不过有没有遗憾呢？
当然有，那就是外界传闻的一汽整合广汽显然不是此次换股之意，双方在自有品牌建设方面依然是两套体系，中国汽车市场期待的出清并没有出现，早已过剩的汽车品牌依然如过江之鲫。
在「一个吉利」的内部整合掀起风暴之时，中国的汽车国有集团依然在重复建设。
但积极意义也不可否认。
此次丰田的南北整合背后是合资方的一次自我重新定位，他们不再是中国汽车集团的加分项，反而成为了负累与包袱，在我国彻底放开汽车股比之后，像丰田这样的全球巨头反而放弃了独资的念头，这是一次形势比人强的被动收缩。
丰田章男本人尽管对电动化疑问很深，但丰田对于在中国市场进行新能源转型并无疑问。
不过，可以预见的是，丰田在华的困境并非因为两家合资公司的内耗，而是产品定义、产品节奏正在与中国市场脱节。
雷克萨斯看似在复制特斯拉模式，但特斯拉在中国市场面对的是群狼战术，攻守易位就在几年之间，迟来的雷克萨斯新能源缺少的是对中国市场洞若观火、雷厉风行的团队。
没有一汽丰田与广汽丰田的成功转型，丰田就会失去中国这个市场。
而一汽丰田与广汽丰田以何种形式整合则更为关键。
02.
广汽应成为南北丰田合并的主导方
在2026年之前，一汽丰田的规模远在广汽丰田之上。
在2025年，一汽丰田的销量还在广汽丰田之上（一汽丰田销量：80.56万辆，广汽丰田销量：77.27万辆），但在今年上半年，二者已经排位易位：一汽丰田销量同比下滑27.4%跌至27.37万辆，而广汽丰田销量同比下滑仅为6.3%至34.11万辆，高出一汽丰田6万多辆。
而在中国市场代表着未来的纯电市场，广丰也强于一丰。广汽丰田的纯电主打车型铂智3X在2025年累计销量是7.007万辆，而一汽丰田 bZ 系列，2025年累计销量，bZ3与bZ5共3.5万台（bZ5销售周期为半年），bZ4X基本处于退市状体，2025年可查的销售数据只有2台。2026年，广汽丰田的铂智7的销量开始大涨，推动铂智系列在今年上半年销量突破了5万辆，而一汽丰田bZ系列销量则仅为1.15万辆，二者已不在一个维度。广汽丰田铂智3X在今年8月单月销量更是达到了9216辆，接近1万辆，在中国纯电市场开始走上牌桌。这样的市场表现让各方猜测，广汽丰田应该主导与一汽丰田的合并。
对于广汽而言，有一个现实问题：合并一汽丰田会不会加大自身的亏损。
表面上，广汽集团自身的财务数据也并不乐观。
一方面，广汽集团在2025年出现上市以来首次年度大额亏损，全年归母净亏损87.84亿元，今年上半年虽然营收同比增长9.13%达到了465亿元，但归母亏损依然高达44.67亿、亏损额同比（2025年上半年亏损25.38亿）扩大了75.98%。
不过，换个视角来看，广汽虽然连续亏损，但广汽集团的产品结构日益合理，一边是「广本腰斩、广丰失速」，一边是「集团总量被自主板块拽正」：自主新能源站稳脚跟：埃安起势、传祺正向增长，同时出口实现翻倍增长。
今天1-7月，广汽集团总销量886,019辆，同比增长1.28%，其中广汽丰田累计孝鼠40.25万辆，同比微跌0.05%；广汽本田累计销售8万辆，同比大跌53.13%；而自主品牌广汽埃安累计销售21.04万辆，同比大增62.08%；广汽传祺累销售计18.71万辆，同比增长9.83%。
同时期埃安与传祺出口12.15万辆，大增+132%。
广汽集团总销量实现同比微增1.28%正式自主品牌发力的结果。
一个不容忽视的现实是，今年上半年，合资品牌普遍称为其在华本土汽车集团的拖累，甚至成为了包袱。
在这种亏损的背景下，依然在合资层面进行局部调整是在浪费本就不多的时间窗口。
没有广汽集团一盘棋的规划，南北丰田整合只是头疼医头，脚痛医脚，最终还是会一步步败走麦城。
03.
合资品牌出清进入尾声
以德美日韩法为代表的汽车品牌近年来在中国市场份额逐年大幅下滑，已经引发其母过总部的持续动荡。
美国雪佛兰、Jeep（现归属Stellantis）已经实质退出了中国市场，福特、林肯在最后职支撑，韩国现代、起亚份额正低于个位数，日系与德系稍好，但在今年大概率将失守基本盘。
合资品牌的出清在五年前已经开始，2021年，一汽马自达和长安马自达宣布整合。
在此之前，欧宝在2015年停售，菲亚特在2018年6月退出，铃木在同年9月出售合资股份，雷诺在2020年4月与东风解散合资公司，DS在2021年实质退市。
在此之后，本田旗下的讴歌在2023年4月8日退市；广汽三菱在2023年10月停产，2025年7月，发动机合资公司解散；早已停产的雪佛兰、斯柯达在今年正式宣布停产。
显然这份名单还会变得更长。
众多海外品牌退出中国市场，在一定程度上也意味着他们放弃了在战略层面推进电动化和智能化的节奏。
丰田整合在华合资公司和销售渠道是作为一家全球化集团的突围之举。
而南北丰田整合之后，会不会推动东本与广本合体，上汽大众与一汽大众整合，这背后当然涉及各自的地方利益，但主要还是取决于格各合资公司能不能自我造血，有正向现金流。
Jeep与东风合作帮助东风借壳出海，路虎与奇瑞联合打造的FREELANDER 神行者，上汽奥迪与一汽奥迪重新分配车型产品主导AUDI品牌，都是海外品牌完全让出主导权的一次尝试，也许是有枣没枣打一杆子，也许是一次可承担失败的赌博。
但背后都是在事实上接受了中国已成为世界汽车工业新的创新策源地这一现实。
进入2026年，随着中国市场进入调整期，1-8月汽车总销量2031.5万辆，同比下降3.8%；其中国内销量1316.2万辆，同比下降21.8%，乘用车下滑24.6%，传统燃料乘用车下滑35.6%。
而在营收层面，2026上半年，15家国内主流车企中，其中9家上半年营业收入上涨，但有11家出现归母净利润下滑或持续亏损，主流车企普遍「增收不增利」，15家车企归母净利润合计仅为210.48亿元，较去年上半年的351.31亿元减少了140亿元。
一场更剧烈的出清大戏已经拉开帷幕。
自主品牌也将迎来一场避无可避的生死对决。
写在最后：中国汽车需要出清而不是重组
车百会研究院副理事长、车百智库研究院院长师建华在今天举办的车百会年会暨智能电动汽车发展高层论坛（2027）媒体沟通会上表示，上半年汽车制造业利润率跌至3.8%，市场价格战与以新车型快速迭代为特征的竞争模式仍在持续，企业同时面临供应链上游材料、芯片压力与终端需求不足的两难困境，行业洗牌与出清速度加快。
在9月11日，国家发展改革委产业发展司副司长邵稷在新闻发布会上表示，将「以市场化、法制化方式推进企业间兼并重组」，支持骨干企业整合研发和生产资源，减少产品设计和技术研发方面的同质化竞争，推动产业「从规模扩张向提质增效转变」。
不过，对于自主品牌如何出清，各界意见并不统一，显然一汽与广汽的此次换股并没有为国有汽车品牌出清提供可参考的思路。
车百会理事长张永伟今天表示：
「任何一个国家的重组都是发生在产业调整期。我觉得未来几年产业重组会受到越来越多的关注，而且确实具备了更有利的条件，总体上来讲，未来几年我认为是可以重视推动重组的时候。」
但他同时指出：
「但是怎么重组？方式是什么？过去我们比较习惯于行政推动的重组，我们特别期待市场化重组。」
「怎么才能市场化重组？就是在重组过程中要让市场发挥作用，坚决建立企业出清体制，它不行了就不要给它大量输液，耗费财政经费给它续命，地方政府不能这样做，必须要尊重规律，该重组就要重组。」
但现实是，不止国有汽车集团，民营汽车集团也与地方政府利益高度绑定。车企无法退出恰恰是地方政府不放手。
而近日，太乙圣莲重组哪吒汽车，众泰汽车复产出海看似是市场行为，但背后牵涉复杂的地方债务与银行债权。
「创造出清的环境，这是政府要做的，也叫统一大市场，必须把它做好。结合统一大市场的建设，构造一个让市场机制能够在重组当中发挥作用的环境。」
张永伟认为统一大市场有助于中国汽车的出清，也就是推动这一行业更充分的竞争。
他说，「这样的行业环境我觉得是具备的。」
